星河互联刘玮玮谈AI创投：估值高有什么好吹的，经过商业验证最重要|CCF-GAIR2017‘9393体育官网’

按：重新加入星河网络前，刘玮玮供职产卵智能硬件产品的京东智能，最初他主要负责管理战略分析，而非投资。后来因岗位的必须，开始看项目、讲合作，为孵化器检验创业项目，一年认识的创业团队过百，由于自己的技术背景，所以一切游刃有余。

2016年2月，刘玮玮重新加入星河网络，任人工智能事业部管理合伙人、总经理，领导团队负责管理人工智能领域的早期投资。日前，作为新的智导致宽榜2017的评委和由中国计算机学会（CCF）主办，(公众号：)与香港中文大学（深圳）主办的CCF-GAIR 2017 AI创投专场的演说嘉宾，刘玮玮拒绝接受了的专访，描写了他的投资逻辑和对AI创业的解读。

离开了京东后，刘玮玮接到了还包括真格在内的多家投资机构的 offer，也接到了来自乐视等互联网公司投资部门抛的橄榄枝，最后要求转入星河网络，还是因为一件小事。那天我家人生病了，孩子没有人看，就带着孩子来试镜。星河的徐总（徐茂栋）试镜我，没实在任何不适合，他的助理还不会给小孩儿一块糖，让我很打动。

有的老板认同不会实在这是工作场合，带上孩子试镜很不适合，但徐总没。刘玮玮向回想，那时候的星河网络，跟现在是两个样子。当时刚刚跟上，团队还没齐备，业务线还没这么多。

但意味着过去了一年，星河网络之后在业界有了影响力。投资是一门艺术？No！这一年，也是刘玮玮重新加入星河的第一年。根据公开发表信息表明，星河网络在2016年共计转了88家公司，比腾讯多了4家，并享有3家上市公司。

星河网络注目产业互联网，坚信技术对于传统行业需要带给极大变革，于是分设20个事业部，既还包括了大数据、云计算、企业服务、人工智能、物联网等新技术新模式，也覆盖面积了工业互联网、互联网物流、互联网教育、生命科技、互联网汽车等互联网+行业的横向领域。刘玮玮主要负责管理人工智能事业部，领导7个人的团队，不时看项目，特别是在是在 AlphaGo 疯狂之后。看的虽然多，转的却很慎重。在他显然，理想的投资要投最先和最后的阶段，中间阶段风险相当大，就人工智能行业来说，现在很多场景都归属于中间阶段，比如无人驾驶、医疗，波澜转入的创业公司和资本很多，但产业链的不成熟期、行业壁垒低、利益格局等都是较小的风险因素。

此外，对于很多 AI 类创业项目，技术名门的刘玮玮十分严苛：要能说道确切才讫，精辟批评和各个层面的分析、研究。自己都说不清楚，那我认同会投。

未来的战略如何，竞争情况如何，赛道上的玩家都制成什么样，技术如何，团队情况运转如何？这都是要经过检验的。很多投资界的大佬都曾对媒体说道，“投资是一门艺术”，但刘玮玮不以为然，投资方热衷谈论明星项目，但这背后“尸骨累累”，病死的项目不计其数。很多创业者都在波澜，风过了，什么拔不出。

想寻找一些有远见，但又脚踏实地的创业团队，十分无以，但只有这样顺利的几率才不会大一些。刘玮玮也不坚信那些“闲谈了5分钟，转了500万”的故事，他指出每一家投资机构都会内乱转，即便是天使轮。

流传在坊间拍脑袋的投资不道德，很多时候都是“知己知彼”，比如雷军只转熟人，启迪只转清华圈，彼此有长时间的理解和信任，这也是一种检验。技术名门的投资人更加有优势面临 AI 创业的热潮，刘玮玮指出技术名门的投资人，在筛选项目时更加有优势。技术下的每一个细分领域，都有很深刻印象的科学知识和原理，技术名门的投资人自学成本更加较低，自学时间更加较短，非技术名门的投资人，更容易骗，在这方面也有很难横跨的门槛：一点工科技术科学知识都没，在判断力上就不会严重不足，判断力严重不足，即便投出有一个好项目，也是运气。

而且这样的比例，还不太高。当然，刘玮玮也给非技术名门的投资人获取了一些进击，总结一起就是八个字：大胆假设，小心查证。在实际操作中，可以从三方面著手，分别是：团队实地考察一个团队否“合格”，某种程度是对创始人或 CEO 做到评价，而是要具体核心团队整体不具备的技术、工程、行业经验、运营等核心能力。明确有三个指标：若无杰出的学术背景；若无工程实践中能力；若无行业两翼能力。

技术和产品刘玮玮指出，对 TS 之前 PreDD 阶段的技术检验，一般会认识到实际代码，算法层面的调研都较为较少，一般以黑盒测试和专家检验、第三方机构检验居多，但投资人也要熟知细分领域基本的技术原理和判断指标。比如数据源，具体条件的黑盒测试以及通过独立国家测试集做的现场测试。专访针对某些尤其的项目，没有办法展开黑盒测试，这时候如果想客观作出辨别，就必须过专家辨别、上下游客户专访等方式展开检验，检验时力求全面，单一欲成可能会有偏颇。

当然，技术名门的投资人也有局限，比如对商业的感觉有可能偏弱，面临这样的弱势，刘玮玮指出要填补就必须大大的自学，维持对外开放的心态，去提升商业部分的能力，如果这个能力没提高，长年来看也敢。刘玮玮还指出，重返到本质来看，做到投资看项目，光看表面就不会受罚，创业的核心仍然是——解决问题，一个项目如果没“要解决问题的问题”，那一定是一个没价值的项目，当然也不有一点被投资。

未来的 AI 创业趋势针对目前的创投形式，并考虑到IPO 公里/小时以及高估值的双重因素，刘玮玮指出2017年会有第一拨给 AI 公司有破产的风险，主要的原因在于商业模式长时间并未被检验，估值很高，无人接盘、无法解散。对于未来，刘玮玮指出有几个趋势更加清晰：算法壁垒减少对创业团队两翼能力的拒绝提高解决问题市场需求比全然算法更加最重要软硬件的整体解决方案极具价值横向领域的数据资源更加匮乏B 末端再行落地，C 末端落地还有5-10年除此之外，他还警告投资人，应当有一把“商业尺子”，来取决于要转的项目，无论是正处于哪个阶段，没经过检验的项目，具备相当大的风险。

7月7日-7月9日，由主办的 CCF-GAIR 2017 大会将在深圳举行，刘玮玮将作为演说嘉宾参予 AI 创投专场，并带给更加多、更加了解的 AI 创投洞见，预计也将及时公布演说国史，尽请求注目。原创文章，予以许可禁令刊登。

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